Mysteel月报：7月工业线材价格或震荡偏弱运行

概述：回顾市场，6月工业线材价格整体呈现震荡上行趋势，Myspic工业线材绝对价格指数报收4271点，较上月上涨112点，符合我们上月市场的预判。具体来看，6月份工业线材市场需求呈现呈现阶段性释放状态。主要原因一是宏观预期有所转好，经济指标平稳运行；二是基建方面稳住释放，对需求有所支撑；三是市场对于稳增长政策预期增强，带动价格回升。展望7月市场，随着传统高温雨季的到来，预计消费将有所减弱，市场经营压力依旧承重，预计7月工业线材价格或偏弱运行。

一、6月工业线材市场价格震荡上行

图1：2020-2023年Myspic特钢绝对－工业线材价格指数走势图

数据来源：钢联数据

分品种来看：全国硬线均价3996元/吨，冷镦钢均价4109元/吨、拉丝均价3906元/吨、分别较上月末涨90元/吨、涨88元/吨和涨280元/吨。本月各品种方面价格全部上涨，市场信心大幅修复，北方钢厂方面带头领涨，市场成交转好。从南北价差来看，华南与华北价差50元/吨，价差方面南北大幅修复，主要南方市场库存大幅减少，钢厂投放资源减少，且跟随金融市场频繁，价格涨幅较大，随着7月钢厂计划量继续打着，预计价差方面将继续修复。

二、6月供给小幅增加

Mysteel抽样的工业线材生产企业6月份总产量499.3万吨，较上月产量小幅增加2.9万吨，增幅为0.58%；产能利用率为63.52%；6月份钢厂出口量为12万吨；7月份钢厂计划生产量523.55万吨，较6月份增加24.25万吨；计划出口量为15万吨。7月份计划检修减产主要集中在河北地区，预计影响产量116.99万吨（数据包含长期未投产工业线材的样本）。6月全国样本优线钢厂库存总量31.6万吨，较上月环比减少8.9万吨，降幅为21.98%；2022年同期钢厂厂内库存为88.1万吨，年同比减少56.5万吨，降幅为64.13%。创2023年厂内库存新低，当前优线价格暂无优势，钢厂利润空间有限，生产建材意愿较大，优线厂内库存下降明显。下月依旧处于需求淡季，下游或延长备货期，从下月钢厂计划生产量数据来看，库存或有明显增加，预计库存量在50万吨左右。

图2：2020年－2023年6月份工业线材产量情况

• 库存小幅下降

图3：2020年－2023年6月底库存走势图

数据来源：钢联数据

截至6月底，目前工业线材品种总量为60万吨，环比减少3.38万吨，具体来看，6月社库小幅减少，钢厂产量增加，市场需求有所回暖，贸易商下游采购心态有所转好，7月市场供给将有所增量，但是需求方面预计仍将同比回落，供强需弱格局，预计7月库存方面将有所累库。

四、制造业采购经理指数企稳回升

图2:2020-2023年6月PMI指数

数据来源：钢联数据

6月份中国制造业采购经理指数为49.0%，虽较上月环比回升，但仍低于临界点，且连续三个月处于收缩区间，体现出经济复苏动能不足。国内需求不足和信心不足是当前经济的突出矛盾和问题，对房地产上下游产业链拉动减弱，制造业扩张受阻。受到地缘政治关系紧张等因素影响，全球需求放缓，拖累我国出口，影响国内制造业景气改善。此外，制造业仍处于去库存阶段，需要时间消化积压库存。随着天气进一步转热，工业生产将进入淡季。综合上述三个制约因素，短期内制造业PMI可能将继续在低位震荡，国内房地产市场恢复动能不足。

展望7月市场，供应方面：目前钢厂有并无大规模检修计划，且限产政策迟迟悬而未落，预计7月产量方面有所增加。需求来看：7月高温雨季大背景下，需求预计表现将继续回落。从成本端来看，炉料价格止跌企稳，炉料价格重心仍有所提高，成本支撑较强。进入7月市场，需要关注后期粗钢减产政策以及宏观利好政策的动态，预计7月工业线材价格或震荡偏弱运行。

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