Mysteel半年报：2023上半年西南区域模具钢市场回顾及下半年展望

概述：回顾2023年西南区域模具钢市场价格走势，整体呈现前高后低态势，截止到6月末西南市场H13圆钢（电炉）均价18500元/吨、Cr12MoV圆钢均价14100元/吨。2023年1月到2月，由于临近春节，工厂陆续停工，市场基本进入休市状态，价格也相对稳定，价格基本维持单边上涨趋势；3月初期到4月末，假期归来，厂商纷纷入市，模具钢市场开始逐步恢复，在市场供需双旺加之原料价格上涨的情况下，引发大幅反弹行情；5月后市场格局从年初供需相对平衡转移到目前供需双弱状态，模具钢价格也是冲高后开始回落；6月初到月末，随着钼系价格持续上涨，价格又迎来一波反弹，但市场整体需求偏弱，钢厂及贸易商压力不断增大。2023年下半年西南区域模具钢市场又将如何演绎，笔者将结合市场价格表现、原料端、市场供给端、库存等方面进行简要分析。

一、模具钢2023年西南区域市场回顾

1、2023年西南市场模具钢价格走势分析

2023年以来西南模具钢市场价格变动相对较大，月度价格变化较快。1-2月份，受特种合金价格上涨以及复工复产后需求有所释放，市场价格基本维持单边上涨趋势。3-4月，初期原料成本高企及合金废料难收，钢厂生产成本增加，压力抬升，钢厂陆续出台新一轮调价政策，且此轮价格涨幅较大，商家惜售意愿较为强烈，叠加3月市场略有季节性好转，需求较2月有所释放，模具钢市场价格高位震荡运行。5-6月，模具钢市场价格受钼系市场价格持续走跌影响，需求量总体表现低于市场预期，虽月底原料价格有所回升，但受高温季节性影响，模具钢高位资源出货速度减慢，下游多按需采购，商家心态偏谨慎，市场成交呈现疲软态势。

截止6月底重庆市场H13圆钢（电炉）均价18500元/吨、Cr12MoV圆钢均价14100元/吨。今年H13圆钢（电炉）均价涨幅在600元/吨，较年初上涨3.35%，Cr12MoV圆钢均价涨幅550元/吨，较年初增长4.05%。

图1：2022年以来重庆市场与全国主流模具钢产品均价走势（单位：元/吨） 数据来源：钢联数据

2、2023年特种合金市场分析

2023年钼系市场价格呈“V”字般走势，1-2月钼市先稳后扬，涨至近17年来最高价格，FeMo60主流现出厂报价在39.75万元/吨，3-4月钼市场整体呈现“断崖式”下跌，终端买盘保持分批按需少量采购为主，不断施压钼铁市场。5-6月钼市场整体呈现先跌后涨态势，市场情绪陆续转弱，贸易商多以背靠背操作为主，由于前期钼铁价格涨势过猛，过散货成交逐步清淡，钼企业刚需采购为主，多数贸易商谨慎观望，截至6月底FeMo60主流现出厂报价在25.05万元/吨，较年初29.73万元/吨下降15.74%；钒系市场冲高后回落，行业情绪发生明显转变。现钒铁现价11.5万元/吨，较年初13.8万元/吨下降2.3万元/吨，相对下降了16.66%；钨铁FeW80市场高位震荡为主，报17.3万元/吨与年初价格持稳。长单价释放利好信号，冶炼厂成本倒挂，部分钨矿持货商惜售心态明显，原料端继续惜售挺市。

图2：2022年以来特种合金价格走势（单位：元/吨）数据来源：钢联数据

二、2023年以来西南市场模具钢基本面情况回顾

1.模具钢产量同比减少 需求不及预期

据我网跟踪统计特钢类模具钢生产企业31家（不含黄石地区），5月份模具钢总产量为4.47万吨，较1月份增加0.03万吨，环比上涨0.67%，较2022年5月份同比减少7.83%，西南区域模具钢总产量为0.63万吨，较1月份增加0.04万吨，环比上涨0.06%。由于模具钢市场需求不及预期，订单数量不佳，加之钼系原料价格高位震荡运行，钢厂利润不断收缩，钢厂产量有所减少。

图3：西南区域主流钢厂与国内特殊钢钢厂模具钢产量统计（单位：万吨） 数据来源：钢联数据

2.模具钢库存压力仍存 商家补库意愿弱

钢厂方面，由于原料市场价格冲高后回落，价格波动较快，但模具钢市场实际成交整体偏弱，成本价格的高企并未给模具钢市场价格带来明显支撑，市场方面，下游多按需采购，高价位资源库存降速缓慢。

据我网所持续跟踪的30家模具钢流通企业调研样本，截至发稿时，市场商家库存在7.01万吨，较年初7.41万吨，同比下降0.53%，西南区域库存在0.47万吨，较年初0.5万吨，同比下降0.06%。由此可见，模具钢库存压力仍存，商家补库意愿较弱，整体去库过程较为困难。

图4：全国模具钢社会库存情况（单位：万吨） 数据来源：钢联数据

3.下游产销增速进一步扩大

众所周知，西南地区支柱产业以汽摩工业为主，汽车、摩托车模具市场占整个模具钢市场的75%。据中国汽车工业协会统计分析，1-5月，汽车产销累计完成1068.7万辆和1061.7万辆，同比均增长11.1%，其中2023年5月，汽车产销量分别达到233.3万辆和238.2万辆，环比分别增长9.4%和10.3%，同比分别增长21.1%和27.9%。在宏观利好政策的加持下及制造业PMI的回升，有助于重拾市场信心，且市场仍处于缓慢恢复阶段。

图5：2022年以来月度汽车销量及同比变化情况（单位：辆） 数据来源：钢联数据

三、2023年下半年展望

2023年下半年原料钼铁、钒铁、钨铁、电解镍价格等对于长流程模具钢企业依旧保持着较大的成本压力，或对成品材价格有一定筑底支撑作用，但受其价格变动较大影响，钢厂利润收缩，产能有所下降。整体来看，模具钢社会库存仍处于高位，且去库压力较大。需求方面，西南区域模具钢下游汽摩工业、机械制造等市场需求仍将保持温和增长，若随着国家宏观政策调控力度的增强和时间的推移，或许会面临一定压力，但模具钢市场需求预计会逐步恢复，市场价格随之承压上行。总体来看，2023下半年西南区域模具钢市场价格仍有反弹契机，反弹幅度取决于需求的释放力度。

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