Mysteel半年报：2023上半年全国优特钢市场回顾及下半年展望

概述：

回顾2023年上半年，全国优特钢市场整体趋弱运行。开年之初，政策端持续刺激加上原料表现强势支撑了市场较强预期，但在市场理性运行后未能兑现，弱需求难以扭转局势。展望下半年，优特钢能否出现新的拐点，备受关注的政策面又能否为大家带来新的机遇？笔者将结合市场实际情况进行以下分析。

一、全国优特钢市场基本面分析

1.全国45#碳结圆钢均价整体呈现前高后低走势

上半年年初价格比较坚挺，但国内各项经济指标恢复不及预期，成材的需求表现一般，强预期与弱需求相矛盾，进而影响市场情绪不断走弱；从原料端来看，年初原料价格高启，但随着焦炭十一轮提降，价格下跌，成材缺乏成本支撑，是导致价格走弱的另一主要原因。从价格波动幅度来看，上半年最高点到最低点的波动幅度在570元/吨左右，2022年的波动幅度是1299元/吨，今年的跌幅相对较小，并未出现大幅度急涨急跌现象。从全年均值来看，今年上半年的价格均值是4372元/吨，同比2022年的4822元/吨下跌了450元/吨，较前年下跌了1088元/吨，近三年价格整体呈下行趋势。

2.杭州-山东区域间价差同比扩大

今年年初山东钢厂的检修减产，使本地资源出现紧缺，同时也形成了对当地价格的支撑，通过对两区域间价格调研与计算，价差基本保持在220元/吨左右，但山东与杭州价差一度缩小到130元/吨，保持了一周左右的时间。随着4月份山东钢厂复产及新产线投产，产量逐步稳定，供应出现增量，山东优特钢价格不再坚挺，区域间价差回归正常区间。从年度均值来看，2022年价差均值是161元/吨，2023上半年价差均值是222元/吨，同比价差扩大61元/吨。

3.45#-螺纹钢价格同频波动，但价差有缩小的趋势

上半年螺纹受房地产影响需求偏弱，加上本身较强的金融属性，价格整体的波动较为频繁，螺纹钢相对于特钢反应快，当市场涨价时，螺纹拉涨速度快，与特钢价差缩小，跌价行情时则价差会拉大。

4月份焦炭开始了长达十一轮的提降，钢材生产成本降低，螺纹钢跌幅大于特钢，两品种间的价差一度扩大，但随着期货带动螺纹开始反弹，整体的价差随即开始缩小。从价差均值来看，上半年价差均值为276元/吨，较2022年的290元/吨缩小了14元/吨，同比变化幅度有限。

4.品种钢价差基本稳定，铬钼钢价差逐渐缩小

碳结圆钢与Cr系合结钢、20CrMnTi，均保持比较稳定的价差，重点在于45#与CrMo钢的价差，由年初的接近1400元/吨逐步回调，现大多数市场45#-CrMo的价差维持在1100-1200元/吨的价差，部分地区价差已经缩小至1000左右。从品种钢成本上看，钨铁、高碳铬铁、钒铁以及电解镍的价格基本保持平稳，反观钼铁，年初钼铁价格涨速迅猛，拉高了含钼产品的成材价格，但随着钼铁资源产量增加，价值平衡，价格随之回落到现在相对合理的区间。

5.优特钢产量同比持平，供应压力仍在

上半年钢厂产量呈现逐月上涨的趋势，从总量来看，上半年2202万吨的产量和去年同期基本持平。7月份排产有所增量，主要原因是目前钢厂大部分保持正常生产的同时，特钢新产线的投产以及产线“普转优”的情况，导致了7月排产增加。

6.成交同比小幅减量，投机需求大幅减少

成交方面，图中显示的上半年5日成交均值较去年同期小幅下降，降幅4.78%，同期进行对比下今年成交量整体下降。成交减量主要受需求和大环境影响，经济形势不稳定，加上外部因素的影响，美联储加息、瑞信爆雷等大大损失了市场信心，进而导致了今年的投机需求明显减少。另一方面，年初终端企业订单量少，开工较晚，开工率下降，下游客户不再对原材料进行备库，主要以刚需拿货为主。

7.社库保持低位，厂库压力偏大

库存方面，年初贸易商签订协议减量，上半年行情整体处于缓慢下跌的状态，锁单减少，商家操作谨慎，降低库存以减小风险。上半年优特钢社库较往年同期明显降低，截止目前111家样本企业社会库存74.19万吨，降幅17.73%。在今年钢厂产量变化不大的前提下，贸易商拿货减量，厂库向社库转移的速度慢，社库的蓄水池作用相对减弱之后，钢厂的库存压力较大。钢厂库存方面，据调研，46家样本企业的钢厂库存134.97万吨，降幅在8.69%，但本期周环比增加6.72万吨，增幅5.24%。在生产稳定的前提下，上半年出现两个峰值，第一个在2月中旬，因下游集中开工，市场逐步恢复，现货运转畅通，厂库降速较快；第二峰值围绕在5月初显现，市场对后市保持较大信心，但是当月期螺一直处于震荡下行的局面，导致大家对二季度市场转为悲观态度，同时认为需求上升有限，所以商家保持降库、消化协议为主，缺少补库操作，厂库在此期间上升明显。

8.钢厂利润由亏转盈，整体行业利润同比大幅下降

今年上半年整体利润较去年同期大幅下降，截止目前，优特钢厂均价利润上半年均值为23元/吨，同比去年均值下降147元/吨。今年年初铁矿、焦炭等原料价格高位，钢厂生产成本也相应偏高，同时钢厂去库进度较慢，导致高成本的成材开始积压，之后的跌价行情使钢厂持续亏损。原料方面虽然铁矿石价格一直比较坚挺，但焦炭4月份开始共进行了11轮提降，钢厂成本也随之下移，逐渐由亏转盈。

9.上半年行业整体承压运行

价格方面，上半年优特钢价格波动幅度小于去年同期，下行较缓慢。从价差来看，品种间价差基本回归合理区间，区域间价差扩大但同样浮动不大。产能产量方面，今年虽淘汰了部分产能，但在钢厂产线“普转优”趋势以及钢投、吕梁建龙、宣钢等新特钢产线的投产，上半年特钢产量整体变化不大。需求方面，上半年成交同比下降。成交减量的主要因素是上半年经济形势不稳定，终端企业订单减量，出口订单量缩减，需求旺季不旺，加上外部因素的影响，美联储加息、瑞信爆雷等大大损失了市场信心，投机需求减少。库存方面，贸易商库存管理谨慎，降低库存，减小风险；厂库向社库转移较慢，社库的蓄水池作用减弱，钢厂为了降库存，也会拿出相应的保价政策来加快出库，以减小生产和库存的压力。总体来看，上半年优特钢行业由上到下整体承压运行。

二、下半年优特钢品种市场展望

1.全年优特钢产量或将微增

今年上半年工业制造业相对好于基建，基建行业对螺纹钢需求的下滑，使“普转优”增多，目前供需基本面还在相对健康的状态，在没有明确检修减产的前提下，预计2023年整体产量微增，全年产量预估维持在4800万吨左右。

2.新增多条产线，整体产能增加

今年针对钢铁行业产能的平控政策，对特钢产能影响不大，随着多家钢厂“普转优”改造棒材产线，加之今年多家特钢生产线正式投产，比如：HG新增产线、LYGT基本稳定生产以及XYTG、MG、TJRC、CDJL、ZXKJ等，都有产线的新增，预计全年优特钢产能将微增，随着钢铁行业高质量发展的要求，优特钢棒材产线仍然较多。且在“普转优”的趋势下，普碳圆钢及中小规格棒材产品竞争将更加激烈。从2022年-2023年国内优特钢棒材产能产线在建和退出项目来计算，2022年优特钢产能8462万吨，环比增长6.68%；2023年产能8644万吨，环比增长2.15%。

3.汽车销量保持增速，商用车对特钢需求拉动有限

根据中汽协预测，2023年，汽车总销量预计将达到2760万辆，同比增长3%。上半年1-5月，乘用车产量同比增长，其中新能源车市场占有率增加，商用车同比增加，但环比有所下降。1-5月，乘用车产销分别完成906.3万辆和900.1万辆，同比分别增长10.6%和10.7%。新能源汽车产销分别完成300.5万辆和294万辆，同比分别增长45.1%和46.8%，市场占有率达到27.7%。

2023年5月，商用车产销分别完成32.2万辆和33万辆，环比分别下降9.3%和4.9%，同比分别增长42.9%和38.2%，2023年1-5月，商用车产销分别完成162.5万辆和161.6万辆，同比分别增长14.2%和13.7%。

2023年上半年汽车销量1312.27万辆，同比增长8.84%，中国汽车工业协会根据重点企业周报数据推算，2023年6月汽车销量250.58万辆，环比增长5.22%，同比增长0.14%；2023年上半年汽车销量1312.27万辆，同比增长8.84%。

根据以上数据，随着促进汽车产业发展的各项政策措施逐步显效，行业利润得以明显改善，同比实现较快增长，企业利润呈现稳步恢复态势，但商用车对特钢需求拉动有限。

4.上半年工程机械产销表现不佳，行业营收利润同比增长

据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2023年5月销售各类挖掘机16809台，同比下降18.5%，其中国内6592台，同比下降45.9%;出口10217台，同比增长21.0%。

2023年1-5月，共销售挖掘机93052台，同比下降23.9%;其中国内44933台，同比下降43.9%;出口48119台，同比增长13.9%。1-5月，机械工业累计实现营业收入11.0万亿元，同比增长10.6%;实现利润总额6136.6亿元，同比增长18.2%，收入与利润增速均高于同期全国工业。

工程机械上半年虽内需较差，但出口订单量表现不错，且行业利润总额同比增长。下半年在国家稳经济、稳发展政策的宏观调控下，政策力度将逐渐显现，预计2023年挖掘机销量会有小幅增长，全年销量约为270000台，同比2022年增长1.32%。

5.船舶制造业订单量同比增长

1～5月，全国造船完工1647万载重吨，同比增长15.4%。承接新船订单2645万载重吨，同比增长49.5%。5月底，手持船舶订单11799万载重吨，同比增长15.5%。

我国船舶工业平稳发展，造船完工量、新接订单量及手持订单量三大造船指标实现全面增长，国际市场份额依旧保持领先，各船舶企业收入利润持续改善。据悉多家造船企业订单接到2025年，甚至2027年前后。

6.下半年展望-市场预判

供应方面，2023年全国有5条以上的棒材生产线投产，多家钢厂产能新增，使生产企业竞争压力增大，在“普转优”的趋势下，预计全年产量微增，且普碳圆钢竞争将会愈加激烈。需求方面，2023年随着优特钢主要下游工程机械、汽车及相关零配件行业逐渐被政策面推动向好，下半年优特钢消费量或将好于上半年。利润方面，新增产线集中投产，钢厂竞争加剧，钢厂利润空间将有所收窄，利润率维持较低水平。

综合来看，预计2023年下半年钢价继续缓慢下行后，随着国家稳经济政策力度逐渐显现，优特钢价格将有上涨的机会，上涨幅度仍取决于供需两端的变化以及宏观政策消息的释放，还需密切关注各省市产能平控和下半年环保的影响。

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