Mysteel：预计9月重庆冷镦钢价格偏强运行

2023年重庆冷镦钢市场前三季度表现整体平平，商户可操作性较为被动，供应与需求相对处于弱平衡状态，现各地市粗钢压减政策陆续出台，相应措施消息也在不断释放，市场本震荡偏强运行，然需求淡季不改，加之原料焦炭开始首轮降价落地，市场价格开始转而下行。重庆冷镦钢市场各方多谨慎观望，9月份市场会有如何表现？我们从供需面来看一下。

一、价格波动不大

图1：2021年-2023年8月重庆冷镦价格走势图（单位：元/吨）

数据来源：钢联数据

从近三年数据来看，2023年重庆冷镦钢价格较前两年均处于低位，且波动幅度较小，整体表现平平。具体来看，一季度市场价格整体偏强运行，主要有以下原因：第一，年前疫情爆发，下游加工企业生产进度受阻，商户备库量不大，而钢厂供应也处于低位，社会库存压力较轻；第二疫情好转，抢工部分遗留订单，需求回暖，原材料价格上涨，市场交投氛围较好；叠加宏观环境下全年稳增长目标，以及地产利好政策刺激，钢材价格在预期开启一波上涨；3月中旬海外银行暴雷，投资风险加剧，黑色系掉头向下，价格下跌态势松动。

二季度价格走势变化非常明显，4-5月份原料-焦炭价格10轮降价落地，钢厂生产成本下移，市场悲观情绪蔓延，价格快速走跌，以市场主流钢厂资源济源为例，4月初达年内峰值4710元/吨，到5月底已跌破至4200元/吨，振幅达510元/吨。

进入6、7月份，市场价格受宏观预期影响较大，重庆地区提前为高温用电做准备，多数下游企业提前抢工，加之部分国外订单回流，水运资源供应周期变长，下游刚需补库意愿加强，价格止跌企稳运行。8月份高温如期而至，下游企业陆续放高温假，市场采购节奏明显放缓，供需矛盾较小，价格难有波动。

9月份价格变动主要关注钢厂粗钢压减政策落地以及下游需求释放情况，当前重庆主流资源钢厂还暂未接到具体实行政策，供应基本正常，除个别钢厂因利润问题自发减少投放计划，当前原料相对强势，各环节降价意愿都较低，而重庆下游反馈9月份订单并不如意，采购周期或继续延长，双方博弈，价格难有明显起伏。

二、供应整体偏低

图2：2022-2023年1-9月份重庆果园库冷镦钢出库量对比图（单位：吨）

数据来源：工业线材团队

2023年前三季度重庆市场冷镦钢供应结构稍有变化，火运资源以北方材料JY、XT为主，供应量整体变化不大，围绕在1.2-1.4万吨；河北资源XG和HG受生产以及价格倒挂等限制，投放量有所压减，但整体对市场影响较小；主要关注水运资源MG的进入与XXZG的渐退，补充市场资源量在0.4-0.5万吨，从图表来看，2023年前三季度与2022年的同期相比，果园库冷镦钢的出库量是下滑的，1-5月份水运冷镦钢到货量都偏低，XXZG优线投放基本处于停滞，补充资源MG陆续铺货，反转在6、7月份，也是因去年特殊天气影响基数较低，且订单确实有所回暖；8、9月份钢厂利润不好加之下游需求一般，供应继续减少，预计9月份影响产量0.2万吨。其余SG、XG等资源相对稳定，在0.2-0.3万吨。

三、需求有所压减

 

图3：2019-2023年工业线材下游企业采购量走势图（单位：万吨）

数据来源：工业线材团队

从全国71家工业线材下游采购数据样本来看，2023年前三季度采购量与去年同期比均有所下滑，整体市场表现相对平淡。从趋势来看，除第一季度各地受疫情困扰，下游开工率波动较大外，第二三季度保持相对平缓的态势。再来关注制造业数据，据中国摩托车商会统计，2023年1-7月共产销摩托车1163.73万辆和1128.52万辆，同比下降8.56%和11.95%。据汽车工业协会统计，1-7月，汽车产销分别完成1565万辆和1562.6万辆，同比分别增长7.4%和7.9%，累计产销增速较1-6月均回落1.9个百分点。回归到重庆市场上，8月份加工企业新订单有所下滑，主要因6、7月份高温用电抢工生产节奏提前，下半年我国经济延续恢复发展态势，利好政策的出台有利于制造业景气改善，预计接下来重庆汽摩行业或良好态势运行。

总体而言，重庆冷镦钢市场短期供需面并不会有太大改善，供应相对宽松，需求也不温不火。下半年，宏观政策将继续发力，但大涨行情或很难出现，市场需求周期性恢复需要时间，预计价格大概率偏强运行。

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