Mysteel月报：10月模具钢市场价格或承压运行

概述：9月份国内模具钢市场价格窄幅震荡运行，市场需求表现并不强劲。原料方面，本月钼系市场承压运行，钢招价格不断下探；钒系市场价格小幅回调；钨系市场相对平稳。尽管目前钢厂生产成本仍处高位，但旺季不旺和下游补库较弱，负反馈风险增强。国庆假期临近，市场信心依旧不足，产业链资金压力较大，行业利润持续倒挂亏损。预计节后模具钢市场价格暂缺乏上行动力，或将承压运行为主。

一、国内模具钢钢厂产量情况

据我网跟踪统计特钢类模具钢生产企业31家（不含黄石地区），9月份模具钢总产量为4.09万吨，较8月份增加0.09万吨，环比上升2.25%，较2022年9月份同比增加0.25%。近期钢厂无明显减产迹象，三季度模具钢供给维持在正常水平，近阶段市场资源到货相对稳定，库存进一步累积。

图1：2022年以来国内特殊钢钢厂模具钢产量统计 数据来源：钢联数据

二、9月份国内模具钢市场运行情况回顾

1、模具钢市场价格走势回顾

9月份国内模具钢市场价格窄幅震荡为主，旺季需求减弱。其中冷作、热作模具钢均价分别为14195元/吨和18680元/吨。近阶段市场需求恢复不及预期，商家对后市信心不足，部分商家为出货回笼资金，优惠幅度和可议价空间有所增大，低价资源不断出现。

图2:2022年以来国内主流模具钢产品均价走势 数据来源：钢联数据

2、模具钢库存情况

据我网所持续跟踪的30家模具钢流通企业调研样本，9月份新资源到货量稍有增加，截至月底，市场商家库存在7.13万吨，较8月底上升0.09万吨，较2022年同期同比下降1.79%。虽市场商家主动备货意愿不强，除部分协议资源节假日期间或将陆续到货，其余资源到货预期不多。但随着节假日期间协议资源的到货，及节后需求释放力度的不确定性，节后市场的去库压力将进一步增加。 

图3:2022年至今模具钢社会库存情况 数据来源：钢联数据

三、原料铁合金运行情况

9月钒合金市场价格出现小幅回调，现钒铁FeV50现金价10.1-10.3万元/吨。钒市是否处于阶段性价值洼地，仍有待于市场参与者共同挖掘；本月国内钼铁价格承压运行，钢招价格不断下探，月底钼铁主流现金出厂报价在25.5-26.0万元/吨。部分生产企业表示钼价并未见底，风险较大，采购意愿低；国内钨系市场大体持稳，目前FeW80主流报18.1-18.3万元/吨。硬质合金市场需求始终未见明显好转，长单落地原料价格居高。合金市场刚需散量采买为主，上下游僵持明显。

图4:2022年至今模具钢主要原料价格走势 数据来源：钢联数据

四、9月份国内模具钢市场价格窄幅震荡运行

1、季节性需求增长不明显 9月份国内模具钢市场价格震荡为主

9月国内模具钢市场价格震荡为主，市场信心长期被压制。需求方面，由于受到资金紧张和高温雨水天气影响，9月市场整体成交表现远未达到“旺季”的预期，库存资源出货受阻，交投清淡的氛围让贸易商信心不足。但近阶段原料价格仍处高位，价格受到成本支撑较强，主导钢厂挺价意愿较强。虽然仍有政策上的利好预期，但终端需求短期难有明显改善，预计10月模具钢市场价格涨跌两难，或维持窄幅震荡运行。

2、短期出口压力凸显 9月模具钢出口量维持前期水平

据我网跟踪的数据，9月份国内模具钢出口总量为0.93万吨，占总模具钢产量的19.76%。9月出口量继续维持前期水平，仅个别钢企出口尚可，短期出口压力凸显，扩大内需的紧迫性进一步增强。

五、后期预测

9月模具钢市场价格窄幅震荡运行，整体市场交投活跃度不高。月初宏观政策暖风频吹，市场信心逐步修复。但市场并未如预期那样，迎来金九行情。虽围绕房地产市场政策不断优化，而市场信心并不足，房地产走出低迷期是长期的过程可以说业内普遍观点。目前正处于旺季验证的重要阶段，但受需求恢复滞缓影响，整体情绪并不高。下游对高价资源接受度不高，叠加国庆假期临近下游备货不及预期，不排除节后厂内库存出现明显累库情况。在高成本、低需求博弈下，预计10月模具钢市场价格或将承压运行，仍需重点关注供需基本面的变化以及宏观政策对市场的影响。

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