Mysteel年报：2023年国内模具钢市场回顾与2024年展望

回顾2023年，国内模具钢市场价格呈现先扬后抑的走势，全年最高点在二月底，最低点在七月初。年初由于宏观预期向好，且国内钼系市场急速上涨，推高钢厂生产成本，模具钢市场价格整体上行。但伴随着基本面持续走弱和需求表现持续不佳，现货市场价格持续走低。现阶段模具钢生产企业长周期亏损，经济效益大幅降低。2024年国内模具钢供需基本面如何演变，市场价格走势如何？笔者就以下几点做简要分析。

一、2023年模具钢市场运行特点

1、2023年模具钢市场价格整体呈现前高后低的走势，波动区间较大，H13（电炉）、Cr12MoV圆钢高低价差最大幅度分别为1630元/吨、650元/吨。

2、由于特种合金原料成本居高不下，需求相对低迷、利润倒挂使得部分钢厂长期处于不饱和生产状态，且维持的时间较长，2023年模具钢的产量出现了负增长。

3、2023年模具钢整体需求韧性略有下降，下游端采购端普遍以刚需和按需购买为主。虽然商家囤货积极性不高，但现阶段下游采购有限，社会库存被动累积。

二、2023年模具钢价格运行情况回顾

今年国内模具钢市场整体呈现快速上涨之后冲高回落的态势。春节后随着国内钼市行情走势一路冲高，推高钢厂生产成本，模具钢市场价格整体呈现震荡上行走势。3月中下旬，鉴于原料市场价格回落，商家恐高心理有所显现，各市场含钼材质报价也纷纷下调。二季度模具钢市场价格跌幅有所收窄，但市场整体消极面较强，需求环节对价格起到的支撑效应比较有限。7月份以来，尽管市场仍然处于消费淡季，但在宏观政策预期驱动下，叠加钼系市场又呈上涨趋势，钢厂生产成本持续抬升，市场价格整体表现要强于二季度，呈现底部回升的走势。10月以来，随着原料价格明显回落，成本支撑减弱，再加上下游消费需求释放不及预期，市场可议价情况增加，低价资源频现。12月，随着钼系市场价格底部回升，对模具钢价格略有一定支撑，商家情绪有一定修复，市场价格止跌企稳。目前全国H13圆钢（电炉）均价18400元/吨、Cr12MoV圆钢均价13985元/吨。H13（电炉）累计涨幅在350元/吨，上涨1.93%；而Cr12MoV圆钢涨幅为45元/吨，上涨0.32%。其中最高点出现在2月底，最低点出现在7月份初。

图1：2023年国内模具钢主导品种均价走势图 数据来源：钢联数据

二、2023年特种合金价格运行情况回顾 

2023年特种合金市场除钨系市场价格小幅上涨，钼铁、钒铁、铬铁价格均震荡偏弱运行。2023年钼系市场呈现“过山车”走势行情，受春节假期国际钼价持续大涨提振，节后国内钼铁厂商积极挺涨，钼铁价格一路上升至40万元/吨。刷新了自2005年以来十八年的历史价格。随着经济大环境不及预期，下游需求减弱叠加钢材成本处于高位，钼铁价格“腰斩”，随后触底反弹，进入震荡期。临近年底市场出现了阶段性反弹，但市场整体还是较为混乱。现钼铁Mo60报21.3-21.8万元/吨，较年初29.73万元/吨下跌27.51%；今年钒系市场偏弱运行，尤其是在今年4月，受市场供需错配影响，钒铁整体跌势明显，单月钒铁跌幅约2万元/吨。现钒铁V50现金价格在10.0-10.2万元/吨，较年初13.8万元/吨下跌3.8万元/吨，跌幅27.54%；钨系市场相对较为平稳，国内市场需求较为稳定，年底价格在18.3万元/吨，较年初17.1万元/吨上涨1.67%；而国内国内高碳铬铁市场议价重心下移，下游不锈钢整产业链仍显偏弱，均价在8711元/50基吨，较年初8800元/50基吨下跌89元/50基吨，跌幅为1.01%。

图2：2023年特种合金价格走势图 数据来源：钢联数据

三、2023年模具钢供给、库存及消费情况回顾

1、供应端利润极度收缩 供应量小幅减少

由于今年需求相对低迷、原料成本居高不下，利润倒挂使得部分钢厂长期处于不饱和生产状态，且维持的时间较长，产量有所减少，2023年全年的产量出现了负增长。根据我网所持续跟踪的特钢类模具钢生产企业31家，全年产量在47.71万吨，较去年同期减少3.2万吨，同比下降6.29%。由于前期原料价格处于高位，在保产能利率的情况下，品种利润较高的品种优先被生产配比，3、4月模具钢产量明显下滑。后面随着合金价格回落，钢厂产能利用率小幅提升，模具钢品种产量缓慢恢复。 

图3：2022年至今国内特殊钢钢厂模具钢产量统计（万吨）数据来源：钢联数据

2、制造业韧性不足 去库速度较为缓慢

根据我网所持续跟踪的30家模具钢流通企业调研样本，2023年以来，库存的累计水平略低于2022年，总库存同比下降4.07%。截至12月份，市场商家库存在7.18万吨，较11月增加0.08万吨，较2022年同比下降0.42%。在需求不振、市场心态谨慎等多因素作用下，今年市场冬储意愿依然不佳，代理商除固定协议量被动冬储外，无过多投机操作，中小贸易商也更倾向回款为主。

图4：近2年模具钢社会库存情况 数据来源：钢联数据

3、2023年模具钢需求韧性略有下降

2023年全国模具钢月成交量为2.68万吨，较2022年同比下降1.83%。2023年工模具消费情况处于低位水平，下游端以刚需和按需购买为主，整体需求韧性略有下降。且今年下游需求几乎失去了季节性的波动，呈现旺季不旺的局面。

四、2024年模具钢市场运行展望

1、2024年供给增量或不明显

2023年模具钢的产能产线略有新增，抚顺特钢特冶技改项目，20台电渣炉陆续投产，电渣钢的量得到一定提升；11月宝武特冶的特种冶金材料马鞍山基地项目，全部达产后，可形成年产约14.63万吨钢锭的生产规模。但在环保限产、有序用电等一系列政策影响下，2024年粗钢产量难有提升空间。且目前部分钢厂根据品种利润进行生产调整，产量恢复速率将因利润问题而偏缓。

2、2024年需求存在向好预期

工模具钢主要下游汽车、家电及相关零配件行业。在宏观政策带动下，有向好发展的趋势，处于缓慢恢复阶段，对需求仍有一定的提振作用，后期模具钢市场需求或阶段性小幅修复。但出口这块，2023年模具钢出口增速回落，仅个别钢企出口尚可预计，预计2024年外需增长势头仍然减弱。

2024年模具钢市场供应压力仍存，但需求有一定的向好预期。目前下游客户多以按需采购为主，商家出货速度缓慢且价格竞争激烈，尤其是部分民营生产企业的资源。受到宏观政策的刺激，2024年开春，模具钢市场价格或将迎来开门红，但供需矛盾并未真正解决，特别是需求端持续偏弱，涨价难以持续。预计2024年模具钢市场价格或将呈现震荡调整态势，全年价格波动区间较2023年有所收窄，仍需重点关注原料端、供需基本面的变化以及宏观政策对市场的影响。

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