Mysteel：5月工业线材价格谨防冲高回落

概述：回顾4月市场，Myspic工业线材绝对价格指数报收5740.7点，较上月上涨295.6点，环比上涨5.4%，涨幅进一步扩大，其中普强优季节性表现明显，符合上月预期。（Mysteel：4月工业线材价格仍将继续上涨）回顾市场，4月工业线材价格继续大幅上涨，刷新10年来的新的高点，分品种来看普强优弱季节特征明显，分区域来看，华东强于华南地区强于华北地区，华北地区价格大幅上涨过后，全国各地低价区域钢材流入河北，一定程度上消减了当地市场限产带来的影响。展望5月市场，目前工业线材品种基本面一般，制造业下游对于价格传导仍然偏缓，接受程度较差，价格方面仍然是受到其他钢材品种大环境扰动影响，自身上涨动力不足，预计表现偏弱运行。

一、4月工业线材市场价格大幅上涨

图1：2018-2021年Myspic特钢绝对-工业线材价格指数走势图

数据来源：钢联数据

由上图可以看出，4月工业线材市场价格大幅上涨。全国冷镦钢均价5546元/吨、拉丝均价5374元/吨、硬线均价5501元/吨，分别较上月末上涨243元/吨、280元/吨和323元/吨。本月各品种钢方面价格延续涨势，但品种价分化较为明显，其拉丝涨幅最大，硬线其次，冷镦相对偏弱。南北价差来看，华南与华北价差110元/吨，本月价差得到修复，但整体华东市场表现最强。品种价差来看，目前冷镦—硬线差45元/吨、拉丝—硬线价差-127元/吨，冷镦—拉丝价差172元/吨，普优价差大幅缩窄，目前钢厂钢厂生产优线利润较差，5月供应有所减量，价差方面进一步缩窄空间有限。

二、供给小幅减少

Mysteel抽样的工业线材生产企业3月份总产量420万吨，较上月减少20.9万吨，降幅4.7%；产能利用率61.8%，较上月下降3.1%；

5月份钢厂计划量421.2万吨，较4月份实际产量增加1.2万吨。

全国样本优线钢厂库存总量34.3万吨，较上月同期减少13.2万吨。

图2:2018-2021年4月产量和产能利用率走势图

数据来源：钢联数据

三、库存小幅减少

图3：2017年-2021年4月底库存走势图

数据来源：钢联数据

截至4月底，目前工业线材品种总量为81.13 万吨，环比减少13.61万吨，降幅14.37%。4月全国库存小幅减少，但整体累库水平高于18，19年，分区域来看目前华东地区库存去化速度较快，华南、华北市场一般，5月钢厂计划产量方面仍有所减量，预计5月市场降库速度有望加快。

四、制造业采购经理指数小幅回落

图3：2018年-2021年PMI指数走势图

数据来源：钢联数据

4月制造业PMI环比3月下降0.8个百分点，而2017、2018和2019年4月份制造业PMI分别环比3月下降0.6、0.1和0.4个百分点，一定程度上反映了制造业扩张势头放缓。放缓主要由于海外供给修复下出口需求边际回落，加之大宗商品涨价、国际运费上涨、汇率高位运行等因素导致企业成本上升，但整体看仍然连续14个月高于临界值，制造业扩张势头未变，但步伐有所放缓。

从需求指标看，制造业需求回暖速度趋缓。4月新订单指数较上月回落1.6个百分点至52.0％，制造业需求扩张势头放缓。主要原因在于受海外产能恢复尤其是欧美等发达经济体工业产能利用率提高影响，我国出口替代效应降低，出口相关产业链和出口订单均受到冲击。还有海外供需缺口弥合下出口需求边际回落，大宗商品价格上涨，企业压力增大，抑制一定需求订单，整体估计5月制造业指数将季节性回落。

展望5月市场，从供应方面来看，目前北方地区严格执行环保限产政策，4月供给端整体产量环比有望减少，5月部分厂家优转普增多，供应方面偏利多。需求方面：4月市场表现一般，主要由于近两月价格持续拉涨，抑制下游市场采购需求，基本按需采购为主，资金方面也较为紧张，5月终端需求预计维持高位运行。整体来看，目前钢铁行业的综合利润处于近几年最好的水平，产量和产能利用率均维持高位，在没有政策干扰的情况下，钢厂主动减产较少，市场回归基本面的话存在高位回落的风险，但政策方面不确定因素较大，市场的上涨动能取决于全国各区域的限产政策执行方案，整体预计5月工业线材价格将冲高回落。

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。